授课老师：管涛，著名经济学家、中银证券全球首席经济学家 ，博士，国家外汇管理局国际收支司前司长、中国金融四十人论坛高级研究员

课程简介：

党的二十大是在迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的关键时刻召开的一次十分重要的大会，在着力推进高质量发展、高水平开放进程中，汇率问题很重要：

1. 汇率作为相对价格，是经济内外循环的重要连接点，有助于加快构建新发展格局，促进经济转型升级，有助于发挥汇率吸收内外部冲击“减震器”作用，更好贯彻新发展理念，促进经济内外均衡协调发展

2. 汇率市场化改革，既要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，又要更好发挥政府的作用，是构建高水平社会主义市场经济体制的重要内容

3. 实施灵活的汇率政策，有助于增强货币政策自主性，减轻对行政手段的依赖，更好体现坚持以人民为中心的发展思想

4. 只有经济金融体系健康才能充分享受汇率灵活带来的好处，汇率市场化是系统性改革，有助于提高国家治理体系和治理能力现代化水平

5. 汇率僵化与金融开放是危险的政策组合，中国并非例外，汇率灵活有助于更好统筹发展与安全，实行更加积极主动的开放战略，推进高水平对外开放、制度型对外开放

6. 汇率灵活才能真正摆脱对美元体系的过度依赖，有助于中国更好展现“四个自信”，更加积极地参与全球治理体系改革和建设，促进世界和平与发展，推动构建人类命运共同体

 课程纲要：

一、人民币汇率研判的底层逻辑

二、人民币汇率走势回顾与前瞻

三、汇率市场化与人民币国际化

汇率研判，逻辑比结论更重要，包括历史经验的逻辑、均值回归的逻辑、相对价格的逻辑、政策理性的逻辑。切忌先有观点再找论据，“打哪儿指哪儿”。用公开数据可以做趋势判断，用高频数据可以做拐点判断。只有政策逻辑与市场逻辑相一致，政策才可能事半功倍，否则就是事倍功半。

2022年3月份以来的人民币汇率快速调整是多方面因素共同作用的结果，是市场自发的纠偏，而非政策刻意追求的目标。没有只涨不跌，也没有只跌不涨的货币。汇率灵活性增加有助于及时释放压力，避免预期积累，有助于发挥汇率吸收内外部冲击的“减震器”作用，增强货币政策自主性，减轻行政干预依赖，提振投资者信心。

2023年人民币汇率既可能涨也可能跌，人民币涨跌不取决于美元强弱和中美利差，而取决于中国经济基本面。参考历史经验，全年人民币汇率走势有可能是有三种情形，总体上是一个双向波动、宽幅震荡的行情。企业需强化风险中性意识，控制好货币错配和汇率敞口。政府部门和市场主体均要在加强形势监测分析的基础上，做好应对预案。

人民币国际化是服务于中国经济发展和改革开放的客观需要，政策支持和市场驱动的顺其自然、水到渠成的进程，从来不以替代其他货币为目标。有序推进人民币国际化既要继续加大政策支持力度，更要加强市场需求培育，要低调务实、少说多做。

管涛：著名经济学家，中银证券全球首席经济学家， 博士，国家外汇管理局国际收支司前司长，中国金融四十人论坛高级研究员。中国金融学会常务理事、国际金融学会理事、世界经济学会常务理事，中国经济五十人论坛成员，中国金融四十人论坛成员暨学术委员会委员。